前语：前两天跟我们聊了聊光伏、储能，今日再来聊聊同样是新动力范畴的核电。消息面多部分联合发布文件推进核电职业开展，从大布景来看，双碳和碳中和依旧是本年的主题。本篇首要来聊聊核电职业的工业链，在《核电系列二》中我再对核电职业的现状进行介绍。

　　重申下，一切的内容来自于揭露的途径（不是一切的揭露途径我们都能接触到），如果有触及商业利益的，请联络自己调整。

　　近来五部分联合印发加快电力配备绿色低碳立异开展行动计划。《行动计划》其间指出进一步加快三代核电的批量化，加快四代核电配备研制运用。核电作为基础负荷调理电力系统，使得其在新式电力系统构建进程中开展潜力巨大。下面来聊聊核电工业。

　　核电从发电机理上来讲，归于非化石动力，具有碳排放量少，清洁性高，安全安稳，运用小时数高级特色，核电运用铀核裂变所释放出的热能进行发电。核反应堆是装置核燃料以完成大规模可操控裂变链式反应的设备，是核电站的中心设备，在核电站中，反应堆的效果是进行核裂变，将核能转化为热能。

　　核电工业链上游为核燃料循环，即铀的采掘提取、燃料组件的加工制作及乏燃料循环处理，中游为核电设备，包含核岛设备、惯例岛设备及辅佐设备，下流为核电站运营办理，包含核电站的规划制作、运营发电。

　　核燃料是原资料中的要害要素，可在核反应堆中经过核裂变或核聚变产生核能，最中心的资料是二氧化铀，由天然铀提炼而成，历经铀转化、铀浓缩、核燃料加工等进程。

　　我国铀矿资源并不丰厚，储量仅占全球 4%，因而需求经过进口保持铀的供给。2017-2021 年，我国的铀出产量尽管略有上升，但占全球总出产量比重不到 4%，铀进口量占全球出产量比重则保持在 20%以上，是铀进口大国。

　　乏燃料是指在核反应堆中，经受过辐射照耀后从堆中卸出，且不再在该堆中运用的核燃料。我国现在的乏燃料累积量已超 8000 吨，估计到 2050 年我国乏燃料累积量将到达 114500 吨。跟着乏燃料累计量的不断扩大，全国乏燃料政府性基金开销从 2017 年开端不断增加。

　　核废料泛指在核燃料出产、加工和核反应堆用过的不再需求的并具有放射性的废料，依照比活度能够分为高、中、低放射性核废料。高放废料又称乏燃料，在核废料中占比小约 3%，辐射量却占总量的 95%，其处置方法分两种，一是开放式核燃料循环，二是闭式核燃料循环，我国确认了“闭式核燃料循环”的道路.中游剖析

　　从核电设备的毛利率来看，因为核岛设备技术壁垒较高，毛利率也相对较高，其间，核岛堆内构件起到支承及定位燃料组件效果，毛利率高达 61%，发电机、压力容器和汽水分离器的毛利率均较低，分别为 22%、20%和 20%。

　　现在反应堆压力容器、堆内构件、蒸汽产生器等设备因为质量标准苛刻，制作本钱较高，且归于重型机械，对企业的出产技术、准入资质和资金实力都有较高要求，因而被上海电气、东方电气、我国一重和哈电集团四大国企占有首要商场。

　　核电配备中操控棒、核级阀门、开关、配套电机等零部件门槛相对较低，民营企业在这些范畴逐步发力，必定程度上填补了国内空白，成为我国核电设备范畴国产化的重要力气。

　　核电工业链下流首要包含核电站建造及运营，核电站建造是包含前期策划、开始可行性研讨、可行性研讨、规划、收购、设备监造、施工、装置、调试、移送运营等一系列进程的总集成，流程包含核电站规划、土建施工与设备装置、调试等流程。核电站运营是指核电站发电及日常保护办理工作，核电站的运营本钱首要由折旧、保护和燃料本钱构成，核电项现在期投入贵重，导致折旧本钱较高，核电运营商具有现金流充沛的特色。

　　到 2022 年上半年，中广核集团、中核集团、国家电投、华能集团的核电在运机组装机容量占比分别为 53%、41%、4%、0.4%；在建机组装机容量占比占比分别为 30%、42%、17%、11%。

　　小结：近年来国家大力推进双碳战略，未来几年“双碳”依旧是国家开展的主线之一，新动力发电和核电将是未来电源的首要增加点，我国核电开展提高空间大。

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